中國的上海證券交易所將在2/9上市交易上證50ETF期權(註:選擇權在中國普稱期權)。依台灣市場的狀況,除了指數選擇權之外,其他個股期權的交易並不熱絡!
觀察上證50期權的現況,目前處於交易階段,需實際掛牌上市才是真正的數值。趁中國第一支期權上市,藉此瞭解其金融市場的未來性以及發展!
從相關資料可以瞭解:
1. 上證50ETF幾乎等於是上證50指數,市場價格誤差極小,相關係數幾近於1。(見圖1)
2. 看下圖2,上證50ETF的成交量,以近期來看,最多達人民幣49.09億,平均約有20~30億,低檔長期盤整時期最少也有人民幣6~7億水準。
以人民幣20億估算,約莫台股的百億,其成交量的水平足以構成期權市場的發展。
3. 仿真交易已一段時日,且市場有造市,活絡度應可期待。
4. 上證50ETF期權雖是期權商品,但在證券市場掛牌上市,若執行上證50ETF與上證50ETF期權之間的交易策略,便於運算。
下圖為仿真交易的期權報價畫面:
目前全世界的金融市場處於成熟階段,先前曾提過成熟的過程是有跡可尋,台灣市場趨於成熟漸漸走向小型的國際商品多元化ETF。
然中國大陸市場,金融市場無疑的是正在發展中,商品期貨之外,金融商品期貨有五年期國債期貨,另一個則是熱門的滬深300指數期貨,日交易手數已經來到百萬手之上。可預期將來中國市場陸續開放一段時間後,有高度的機會站在國際金融市場龍頭地位!雖然目前中國市場的交易尚未完全開放,但在國際化的趨勢下,開放也是早晚的事。
這次2/9上市的上證50ETF期權是ETF相關的期權,雖然標的商品不如指數期權來的理想,但以中國市場的量,應足以達到規模,也可趁此理解期權商品,未來若指數期權上市,勢必是兵家必爭之地。